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黑石等有望接盘花旗巨额债券PE或借次贷谋

2018-12-06 18:19:46

黑石等有望接盘花旗巨额债券 PE或借次贷谋暴利

4月8日,有消息人士向《纽约时报》等媒体透露,花旗集团正与三家的私人股本集团——阿波罗管理公司(Apollo Management)、德州太平洋资本(TPG Capital)和黑石集团(Blackstone Group)进行谈判,出售125亿美元的杠杆贷款和债券。

花旗集团此前通过发债来为杠杆收购热潮提供资金支持,而始于去年夏天的信贷危机导致风险债券和贷款需求枯竭,使花旗集团前所未有的经营困境。

根据瑞信(Credit Suisse)杠杆贷款指数,杠杆贷款债券上个月的交易均价为87.36美分,而在2007年2月,交易均价为100.11美分。上述三家私人股本集团已经同意将花旗杠杆债券的均价定为80-90美分之间。

有趣的是,这些被上述三家私人股本集团购买的债券,以前是为了资助它们的交易而发行的,比如它们与Harrah's、 Alltel和 TXU的并购交易。此次谈判中涉及的债券,也包括了花旗曾支持其他私人股本公司的债券。即以前花旗给PE融资,现在PE“倒敲” 现金给花旗救难。

一位接近谈判的人士透露,阿波罗管理公司可能会购买其中一半的贷款,而德州太平洋资本与百仕通集团会购买剩下的一半。对于这个消息,上述三家公司都不作评论。

去年夏天危机爆发之前,银行纷纷借钱给私人股本公司,作为回报,那些展开收购的公司以较低的价格借钱,以便在收购更大型的公司的时候得到更多的贷款。

次按危机使人们对各种贷款失去信心,高收益债券也存在风险,使包括花旗在内的银行不得不重视这些贷款问题,从而也结束了私人股本公司的蓬勃发展时期。过去,私人股本公司依靠银行的贷款开展收购活动。

信贷危机影响下,私人股本公司的发展也受到影响,黑石集团去年6月在美国上市后,其股价已经下跌了47%。因不能收购公司,许多私人股本公司建立了新的基金去购买杠杆贷款和债券。德州太平洋资本与百仕通集团近都成立了此类基金,不过上个月,黑石表示,目前并没有动用其14亿美元现金。

相比之下,阿波罗管理公司在债券市场上已经打拼多时。其创建者利昂·布莱克(Leon Black)曾经是美国垃圾证券大王Michael R. Milken的助手,并在困难时期盈利。Michael ken的次等债券交易曾激发了美国1980年代的大量公司兼并。

一位知情人士称,花旗集团希望能在4月18日公布财季业绩之前敲定该交易。

截至第四财政季度末,花旗集团共持有约430亿美元杠杆贷款。对于花旗集团CEO潘迪特来说,减少目前持有的杠杆贷款是当务之急。次按危机爆发以来,花旗集团已经损失了200亿美元,并减值15亿美元与杠杆贷款有关的资产。

今年以来,花旗展开的系列自救行动不断升级。有消息指,现任花旗集团审计和风险委员会主席的阿姆斯特朗(C. Michael Armstrong)将离职。他被批评未能充分履行对花旗集团风险管理的监督职责,因而要为公司在近几个月所蒙受的损失承担一定。根据纽约证交所的规定,审计委员会还要负责监督公司的风险管理。

此前的3月31日,潘迪特宣布,将改组全球业务部,任命目前主管美国以外零售银行业务的班加(Ajay Banga)负责包括日本在内的亚太区业务。而花旗集团原有的六大全球业务部将重组为四大业务部门,由潘迪特直接领导。此外,花旗也将零售集团拆分为零售银行,以及全球信用卡部两个独立的部门,部门主管均直接向潘迪特负责。

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